基金一季报重仓股揭秘
截至2008年4月22日，58家基金公司旗下346只基金（包括4只QDII基金）披露完2008年一季报。
偏股型基金份额保持平稳，低风险基金有较大净申购。2008年一季度末基金总份额20251.73亿份，与去年四季度的20157.64亿份相比小幅增加。低风险收益品种受到投资者青睐，货币型基金和债券型基金净申购比例分别为8.88%和7.99%，股票型和混合型基金小幅净赎回，净赎回比例分别为-0.09%和-1.58%，保本型基金赎回比例略高，达到-4.75%。股票型基金和混合型基金在绝对份额上仍然占据主导地位，合计超过1.8万亿份。
市场下滑导致偏股型基金规模大幅缩水。基金总规模由2007年四季度末的3.16万亿降低到一季度末的2.48万亿，减少6894.46亿元，缩水比例为21.97%。其中偏股型基金的总规模从2.97万亿元减少到不到2.3万亿元，减少6970.64亿元。而与此同时，封闭式基金、开放式股票型基金和混合型基金2008年1季度的净值跌幅分别为20.90%、22.31%和20.64%。可见，基金总规模的大幅缩水是由于偏股型基金的大幅缩水导致，而偏股型基金的大幅缩水是由于调整市场中净值的大比例缩水所导致的。
分红、规避市场风险、股票市值缩水等因素使得偏股型基金股票仓位大幅下滑。从基金仓位来看，封闭式基金股票仓位受季度末分红影响下降较多，由2007年四季度末的74.98%下降到一季度末的57.60%。开放式股票型基金和混合型基金（可比）的股票仓位分别由81.16%和77.16%下降到一季度末的77.45%和73.62%。我们认为，在基金份额基本稳定的情况下，开放式偏股型基金的仓位下降除了来自于基金管理人的主动减仓规避风险外，主要来自于股票资产缩水带来的被动降低。
金融保险、金属非金属、交通运输等大市值行业居基金减持前列。从基金行业来看，金融保险业、金属非金属、机械设备仪表、房地产业和采掘业是基金持有的前五大行业，其中金融保险行业的持有比例达到13.64%，仍居第一。但从行业增减持变化来看，金融保险行业为基金减持比例最高的行业，减持比例达到4.37%，金属非金属行业和交通运输行业也进入减持比例前三位。石油化学塑胶塑料行业为基金增持最多的行业，增持比例为1.68%，房地产业、食品饮料、医药生物制品、批发和零售贸易也有小幅增持。我们认为，大市值行业在2008年一季度的领跌也是其市值占基金净值比例大幅下降的一个重要原因。
基金增持股票表现抗跌，一些持续停牌基金占基金净值比例被动上升。招商银行、万科Ａ、浦发银行、贵州茅台、苏宁电器、深发展Ａ、武钢股份、兴业银行、盐湖钾肥、泸州老窖为基金持有的前十大股票，其中共有117只基金持有招商银行，是被基金认同度最高的股票。中信证券、中国平安、浦发银行、招商银行、中国联通、工商银行、中国石化、南方航空、宝钢股份、中国船舶被基金减持数量较多。格力电器、中兴通讯、盐湖钾肥、金牛能源、金 融 街、泸州老窖、云天化、中国神华、海油工程和新安股份为基金增持的前十大股票，这部分股票在一季度表现相对抗跌，部分呈现小幅上涨。此外，煤炭、农业、化学等行业内的多只中小盘股票新出现在基金重仓股名单中。
部分基金一季报重仓股一览
代码 名称 持有市值（元） 持有股数（股） 占基金净值比例（％）
600036 招商银行 86028897995 2674196394 4.1019
000002 万 科Ａ 45233018086 1766914769 2.1567
600000 浦发银行 36503266913 1031165732 1.7405
600519 贵州茅台 34981839078 186361084 1.6680
002024 苏宁电器 23843065086 432017849 1.1369
000001 深发展Ａ 15725791504 557652181 0.7498
600005 武钢股份 14955305056 1053932703 0.7131
601166 兴业银行 14870630149 403873714 0.7090
000792 盐湖钾肥 14546262831 169932977 0.6936
000568 泸州老窖 13214376200 213135100 0.6301
600019 宝钢股份 12881738240 1038012751 0.6142
600030 中信证券 12835725368 244490007 0.6120
600016 民生银行 12722374867 1187896813 0.6066
000063 中兴通讯 11165853292 189637454 0.5324
601398 工商银行 10857967089 1771283375 0.5177
600050 中国联通 10233643626 1155038784 0.4879
601006 大秦铁路 10208921476 590111068 0.4868
600048 保利地产 9962403206 334870696 0.4750
600383 金地集团 9492000976 256396789 0.4526
600309 烟台万华 9218203043 275252405 0.4395
000651 格力电器 9145407693 203729287 0.4361
601318 中国平安 8952632158 169204917 0.4269
601088 中国神华 8901702240 222542556 0.4244
600900 长江电力 8761654620 623605311 0.4178
000069 华侨城Ａ 8648243874 212018727 0.4124
601919 中国远洋 7343397299 275860154 0.3501
601939 建设银行 6754818645 991897011 0.3221
000983 西山煤电 6208057673 151231612 0.2960
600015 华夏银行 6121625060 436946828 0.2919
600583 海油工程 5896060034 129583737 0.2811
600096 云天化 5612939608 90531284 0.2676
000709 唐钢股份 5467443638 342357147 0.2607
偏股型基金份额保持平稳，低风险基金有较大净申购。2008年一季度末基金总份额20251.73亿份，与去年四季度的20157.64亿份相比小幅增加。低风险收益品种受到投资者青睐，货币型基金和债券型基金净申购比例分别为8.88%和7.99%，股票型和混合型基金小幅净赎回，净赎回比例分别为-0.09%和-1.58%，保本型基金赎回比例略高，达到-4.75%。股票型基金和混合型基金在绝对份额上仍然占据主导地位，合计超过1.8万亿份。
市场下滑导致偏股型基金规模大幅缩水。基金总规模由2007年四季度末的3.16万亿降低到一季度末的2.48万亿，减少6894.46亿元，缩水比例为21.97%。其中偏股型基金的总规模从2.97万亿元减少到不到2.3万亿元，减少6970.64亿元。而与此同时，封闭式基金、开放式股票型基金和混合型基金2008年1季度的净值跌幅分别为20.90%、22.31%和20.64%。可见，基金总规模的大幅缩水是由于偏股型基金的大幅缩水导致，而偏股型基金的大幅缩水是由于调整市场中净值的大比例缩水所导致的。
分红、规避市场风险、股票市值缩水等因素使得偏股型基金股票仓位大幅下滑。从基金仓位来看，封闭式基金股票仓位受季度末分红影响下降较多，由2007年四季度末的74.98%下降到一季度末的57.60%。开放式股票型基金和混合型基金（可比）的股票仓位分别由81.16%和77.16%下降到一季度末的77.45%和73.62%。我们认为，在基金份额基本稳定的情况下，开放式偏股型基金的仓位下降除了来自于基金管理人的主动减仓规避风险外，主要来自于股票资产缩水带来的被动降低。
金融保险、金属非金属、交通运输等大市值行业居基金减持前列。从基金行业来看，金融保险业、金属非金属、机械设备仪表、房地产业和采掘业是基金持有的前五大行业，其中金融保险行业的持有比例达到13.64%，仍居第一。但从行业增减持变化来看，金融保险行业为基金减持比例最高的行业，减持比例达到4.37%，金属非金属行业和交通运输行业也进入减持比例前三位。石油化学塑胶塑料行业为基金增持最多的行业，增持比例为1.68%，房地产业、食品饮料、医药生物制品、批发和零售贸易也有小幅增持。我们认为，大市值行业在2008年一季度的领跌也是其市值占基金净值比例大幅下降的一个重要原因。
基金增持股票表现抗跌，一些持续停牌基金占基金净值比例被动上升。招商银行、万科Ａ、浦发银行、贵州茅台、苏宁电器、深发展Ａ、武钢股份、兴业银行、盐湖钾肥、泸州老窖为基金持有的前十大股票，其中共有117只基金持有招商银行，是被基金认同度最高的股票。中信证券、中国平安、浦发银行、招商银行、中国联通、工商银行、中国石化、南方航空、宝钢股份、中国船舶被基金减持数量较多。格力电器、中兴通讯、盐湖钾肥、金牛能源、金 融 街、泸州老窖、云天化、中国神华、海油工程和新安股份为基金增持的前十大股票，这部分股票在一季度表现相对抗跌，部分呈现小幅上涨。此外，煤炭、农业、化学等行业内的多只中小盘股票新出现在基金重仓股名单中。
部分基金一季报重仓股一览
代码 名称 持有市值（元） 持有股数（股） 占基金净值比例（％）
600036 招商银行 86028897995 2674196394 4.1019
000002 万 科Ａ 45233018086 1766914769 2.1567
600000 浦发银行 36503266913 1031165732 1.7405
600519 贵州茅台 34981839078 186361084 1.6680
002024 苏宁电器 23843065086 432017849 1.1369
000001 深发展Ａ 15725791504 557652181 0.7498
600005 武钢股份 14955305056 1053932703 0.7131
601166 兴业银行 14870630149 403873714 0.7090
000792 盐湖钾肥 14546262831 169932977 0.6936
000568 泸州老窖 13214376200 213135100 0.6301
600019 宝钢股份 12881738240 1038012751 0.6142
600030 中信证券 12835725368 244490007 0.6120
600016 民生银行 12722374867 1187896813 0.6066
000063 中兴通讯 11165853292 189637454 0.5324
601398 工商银行 10857967089 1771283375 0.5177
600050 中国联通 10233643626 1155038784 0.4879
601006 大秦铁路 10208921476 590111068 0.4868
600048 保利地产 9962403206 334870696 0.4750
600383 金地集团 9492000976 256396789 0.4526
600309 烟台万华 9218203043 275252405 0.4395
000651 格力电器 9145407693 203729287 0.4361
601318 中国平安 8952632158 169204917 0.4269
601088 中国神华 8901702240 222542556 0.4244
600900 长江电力 8761654620 623605311 0.4178
000069 华侨城Ａ 8648243874 212018727 0.4124
601919 中国远洋 7343397299 275860154 0.3501
601939 建设银行 6754818645 991897011 0.3221
000983 西山煤电 6208057673 151231612 0.2960
600015 华夏银行 6121625060 436946828 0.2919
600583 海油工程 5896060034 129583737 0.2811
600096 云天化 5612939608 90531284 0.2676
000709 唐钢股份 5467443638 342357147 0.2607
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