指数基金兴趣减弱—————最新基金动态（截至4月22日当周）
上周国际农产品遭遇寒流，期价大幅走低，跌幅最深的是小麦、白糖，其同比下跌7.61%和6.9%，豆类以及玉米的跌幅在3%左右。尽管上周初期原油价格走高对市场有所提振，但是基本面上的萧条平淡让市场鲜有买盘入场。与此同时，上周最后两个交易日，美元的走强加速了农产品的下滑幅度。美元指数上周增长1.11%至72.811点。原油价格同比上涨1.72%，周内最高冲至119.52美元/桶。与农产品大幅下挫相比，金属市场涨跌互现，其中锡上涨了10.27%，而铝下跌了2.6%。上周黄金市场也在美元的强势上扬中跌落，同比下跌2.76%。目前商品市场供求关系对于价格的影响已经弱于经济环境的影响。
传统基金
从传统基金来看，截至到4月22日当周的CFTC持仓数据显示，在我们所跟踪的13种商品中，传统基金持有12种商品的净多头寸，整体商品市场牛市行情依然在延续。与前一周相比，这13种商品大部分仍处于净多持仓增加局面，不过其增长的幅度大大缩水了。
从传统基金净持仓变化图可以看出，这13种商品中，上周增持净多和净空头寸的商品数量之比为9：0，减持净多与减持净空的商品数量之比为3：1。基金净持仓绝对值变动最大的是豆油、天然气和大豆，其中豆油和大豆净多增持10134手和6542手，而天然气净空持仓减持8436手。基金净持仓比例变动最大的是棉花、豆油和黄金，棉花和豆油基金净持仓比例分别增加1.64%和3.66%，而黄金净持仓比例则减少1.17%。整体来看，基金在农产品市场上依然有较好的预期，净多持仓均呈现集体增长的局面。不过值得一提的是，上周基金在黄金的净持仓出现一定幅度的减持，这与美元的回暖有较大的关系。
从基金动态图可以看出，大豆、豆粕、豆油、玉米、小麦、棉花、白糖、白银、原油都处于净多增持的状态。而黄金、取暖油和铜则处于净多减持的状态。只有天然气属于净空减持的状态。从该图我们可以看到，与前一周相比，传统基金对于豆类市场的悲观预期开始好转，纷纷增持净多仓，而且与前一周相同的是，在棉花和白糖方面，传统基金仍在不停加码净多头持仓。而前期增加幅度加大的玉米等品种，传统基金开始缩减其增持的幅度。
豆类市场上，上周大豆、豆粕、豆油的总持仓均出现大幅增加的局面，而且传统基金也大量增加在这三个品种中的多头持仓，尤其是在大豆、豆油上，与此同时，基金也减少了豆油上的空头持仓，基金在豆油上的净多持仓比例大幅攀升。截止到4月22日，大豆总持仓比前周增加6813手至524833手，净多持仓增加6542手至126338手，净多持仓比例为24.07%；豆油净多持仓增加10134手至26121手，净持仓比例达到9.55%。
玉米总持仓1488009手，较前周继续增加，增加21007手，不过与前一周相比，净多头寸增幅较小，仅增加1333手达336417手。从近三周以来，玉米的净多增持幅度呈现递减的态势。
小麦的总持仓上周出现大幅减少的局面，自2008年2月以来，CFTC公布的CBOT小麦期货上的总持仓开始出现下滑，尽管其中有几周总持仓略有回升，但是总体而言，总持仓下滑的态势已经显露无疑。与前一周相比，总持仓减少10194手至369369手，2008年2月初，总持仓在462934手，可见总持仓下滑的幅度是比较大。不过传统基金在小麦上的净多持仓比前一周增加，不过增幅相对有限。
受到美元冲击，传统基金再度减持黄金上的净多头持仓，上周传统基金在黄金上开始减少多头持仓，相应增加空头持仓。截止到4月22日，传统基金在黄金上持有167623手净多持仓，比前一周减少4354手。
上周值得注意的是，原油总持仓、基金多头持仓、空头持仓出现了全面减持，这在以前是不多见的，并且上周原油市场价格大幅攀升，是否是传统基金全身而退还不得而知。截止到4月22日，原油期货上总持仓减少104318手至1337055手，传统基金多头持仓减少7482手，空头持仓减少11518手，这样净多持仓增加4036手，而净多持仓比例增加至5.28%。
指数基金
截止到4月22日，从CFTC公布的12种商品的指数基金持仓数据显示，指数基金交易相对平淡，在这12种商品上的净持仓变化不超过3000手，可见目前指数基金对于农产品的兴趣减弱。
从指数基金净持仓变化走势图可以看出，目前指数基金净多持仓排名前三名是玉米、白糖、小麦（CBOT），其净多持仓数量分别为447636手、391739手、187026手。与上周相比，这12种商品净多增持与减持的比例为12：1，净多增持最多的是生猪，净多持仓增加2673手，其次是活牛，净多单增加2121手，减少净多持仓的只有棉花，减少799手。
具体来看，豆类市场中，指数基金在大豆上变化不大，其净多持仓仅增加716手，目前指数基金在大豆上的净多持仓达到173208手，净持仓比例为22.34%。2008年2月指数基金在大豆上净多持仓最高峰达到198707手。豆油市场中，指数基金净多持仓比前一周增加314手，目前达到76668手，2007年12月31日，指数基金在豆油净多持仓最高达77752手。
小麦市场上，指数基金在CBOT小麦市场上仍有大量的净多持仓，截至4月22日当周指数基金在CBOT小麦市场上净多持仓比前一周增加2035手至187026手，净多持仓比例由于总持仓的下滑而出现上扬，目前比例达到35.17%。
玉米市场上，指数基金依然对于未来的玉米市场看好，继续增持净多持仓，比前周增加2457手至447636手。2008年3月18日，指数基金在玉米上创下净多持仓的峰值，一度达到449511手。
生猪方面，截止到4月22日当周，指数基金在生猪上净多持仓增加2672手至111407手，创下自2006年指数基金公布以来的高点，当周总持仓也出现了较大规模的增长，比前一周增加21020手至119448手，这个总持仓数量也是2006年以来的高点。与此同时活牛和肉牛上，指数基金的净多头持仓也创下新的高点。当前净多持仓分别为144918手、10094手。
总体来看，4月22日当周，指数基金对于农产品的兴趣减少，对于活畜产品开始增加头寸。不过大宗农产品净多持仓继续加码的态势仍未改观，不过幅度可能会相对放缓。
值得注意的是，自2008年以来，CFTC公布的基金持仓报告中总持仓的数量开始下滑，引起了市场的关注。无论是包括传统基金的期货交易商报告，还是包括指数基金在内的期货期权交易商报告，其内的总持仓头寸均出现了一定的下滑局面，尤其是在包括传统基金在内的期货交易商持仓报告。由于目前指数基金只包括农产品和畜产品，没有涉及到金属和能源产品，因此从CFTC公布的期货交易商持仓报告分析更加实际一些。
与2008年1月底的持仓相比，大豆的总持仓同比减少7.9%，小麦总持仓减少18.79%，玉米的总持仓增加4.4%，棉花总持仓减少5%，白糖的总持仓减少8%，而铜的总持仓增加20%，原油的总持仓减少2%。从图中我们可以看出，农产品中除了玉米外，其他的农产品均出现了大幅减仓的局面，可见交易者的投资热情开始降低。与此同时，有些金融属性的商品除了铜以外，黄金、石油都大幅减少。从总持仓的大量减持可以看出，商品市场疯狂的牛市行情开始向正常的理性市场转移，交易商极度狂热的看涨情绪开始回归，这在近几周的基金持仓动态中也可以看出。另一方面，由于次贷危机的影响，部分交易商的资金出现萎缩，交易量开始减少。不过在其他商品总持仓大幅减少的同时，玉米和铜市场持仓增加，可见，在当前的市场环境中，市场依然对于这两种商品有着较强预期，后期需要密切关注这两种商品的持仓动态。
传统基金
从传统基金来看，截至到4月22日当周的CFTC持仓数据显示，在我们所跟踪的13种商品中，传统基金持有12种商品的净多头寸，整体商品市场牛市行情依然在延续。与前一周相比，这13种商品大部分仍处于净多持仓增加局面，不过其增长的幅度大大缩水了。
从传统基金净持仓变化图可以看出，这13种商品中，上周增持净多和净空头寸的商品数量之比为9：0，减持净多与减持净空的商品数量之比为3：1。基金净持仓绝对值变动最大的是豆油、天然气和大豆，其中豆油和大豆净多增持10134手和6542手，而天然气净空持仓减持8436手。基金净持仓比例变动最大的是棉花、豆油和黄金，棉花和豆油基金净持仓比例分别增加1.64%和3.66%，而黄金净持仓比例则减少1.17%。整体来看，基金在农产品市场上依然有较好的预期，净多持仓均呈现集体增长的局面。不过值得一提的是，上周基金在黄金的净持仓出现一定幅度的减持，这与美元的回暖有较大的关系。
从基金动态图可以看出，大豆、豆粕、豆油、玉米、小麦、棉花、白糖、白银、原油都处于净多增持的状态。而黄金、取暖油和铜则处于净多减持的状态。只有天然气属于净空减持的状态。从该图我们可以看到，与前一周相比，传统基金对于豆类市场的悲观预期开始好转，纷纷增持净多仓，而且与前一周相同的是，在棉花和白糖方面，传统基金仍在不停加码净多头持仓。而前期增加幅度加大的玉米等品种，传统基金开始缩减其增持的幅度。
豆类市场上，上周大豆、豆粕、豆油的总持仓均出现大幅增加的局面，而且传统基金也大量增加在这三个品种中的多头持仓，尤其是在大豆、豆油上，与此同时，基金也减少了豆油上的空头持仓，基金在豆油上的净多持仓比例大幅攀升。截止到4月22日，大豆总持仓比前周增加6813手至524833手，净多持仓增加6542手至126338手，净多持仓比例为24.07%；豆油净多持仓增加10134手至26121手，净持仓比例达到9.55%。
玉米总持仓1488009手，较前周继续增加，增加21007手，不过与前一周相比，净多头寸增幅较小，仅增加1333手达336417手。从近三周以来，玉米的净多增持幅度呈现递减的态势。
小麦的总持仓上周出现大幅减少的局面，自2008年2月以来，CFTC公布的CBOT小麦期货上的总持仓开始出现下滑，尽管其中有几周总持仓略有回升，但是总体而言，总持仓下滑的态势已经显露无疑。与前一周相比，总持仓减少10194手至369369手，2008年2月初，总持仓在462934手，可见总持仓下滑的幅度是比较大。不过传统基金在小麦上的净多持仓比前一周增加，不过增幅相对有限。
受到美元冲击，传统基金再度减持黄金上的净多头持仓，上周传统基金在黄金上开始减少多头持仓，相应增加空头持仓。截止到4月22日，传统基金在黄金上持有167623手净多持仓，比前一周减少4354手。
上周值得注意的是，原油总持仓、基金多头持仓、空头持仓出现了全面减持，这在以前是不多见的，并且上周原油市场价格大幅攀升，是否是传统基金全身而退还不得而知。截止到4月22日，原油期货上总持仓减少104318手至1337055手，传统基金多头持仓减少7482手，空头持仓减少11518手，这样净多持仓增加4036手，而净多持仓比例增加至5.28%。
指数基金
截止到4月22日，从CFTC公布的12种商品的指数基金持仓数据显示，指数基金交易相对平淡，在这12种商品上的净持仓变化不超过3000手，可见目前指数基金对于农产品的兴趣减弱。
从指数基金净持仓变化走势图可以看出，目前指数基金净多持仓排名前三名是玉米、白糖、小麦（CBOT），其净多持仓数量分别为447636手、391739手、187026手。与上周相比，这12种商品净多增持与减持的比例为12：1，净多增持最多的是生猪，净多持仓增加2673手，其次是活牛，净多单增加2121手，减少净多持仓的只有棉花，减少799手。
具体来看，豆类市场中，指数基金在大豆上变化不大，其净多持仓仅增加716手，目前指数基金在大豆上的净多持仓达到173208手，净持仓比例为22.34%。2008年2月指数基金在大豆上净多持仓最高峰达到198707手。豆油市场中，指数基金净多持仓比前一周增加314手，目前达到76668手，2007年12月31日，指数基金在豆油净多持仓最高达77752手。
小麦市场上，指数基金在CBOT小麦市场上仍有大量的净多持仓，截至4月22日当周指数基金在CBOT小麦市场上净多持仓比前一周增加2035手至187026手，净多持仓比例由于总持仓的下滑而出现上扬，目前比例达到35.17%。
玉米市场上，指数基金依然对于未来的玉米市场看好，继续增持净多持仓，比前周增加2457手至447636手。2008年3月18日，指数基金在玉米上创下净多持仓的峰值，一度达到449511手。
生猪方面，截止到4月22日当周，指数基金在生猪上净多持仓增加2672手至111407手，创下自2006年指数基金公布以来的高点，当周总持仓也出现了较大规模的增长，比前一周增加21020手至119448手，这个总持仓数量也是2006年以来的高点。与此同时活牛和肉牛上，指数基金的净多头持仓也创下新的高点。当前净多持仓分别为144918手、10094手。
总体来看，4月22日当周，指数基金对于农产品的兴趣减少，对于活畜产品开始增加头寸。不过大宗农产品净多持仓继续加码的态势仍未改观，不过幅度可能会相对放缓。
值得注意的是，自2008年以来，CFTC公布的基金持仓报告中总持仓的数量开始下滑，引起了市场的关注。无论是包括传统基金的期货交易商报告，还是包括指数基金在内的期货期权交易商报告，其内的总持仓头寸均出现了一定的下滑局面，尤其是在包括传统基金在内的期货交易商持仓报告。由于目前指数基金只包括农产品和畜产品，没有涉及到金属和能源产品，因此从CFTC公布的期货交易商持仓报告分析更加实际一些。
与2008年1月底的持仓相比，大豆的总持仓同比减少7.9%，小麦总持仓减少18.79%，玉米的总持仓增加4.4%，棉花总持仓减少5%，白糖的总持仓减少8%，而铜的总持仓增加20%，原油的总持仓减少2%。从图中我们可以看出，农产品中除了玉米外，其他的农产品均出现了大幅减仓的局面，可见交易者的投资热情开始降低。与此同时，有些金融属性的商品除了铜以外，黄金、石油都大幅减少。从总持仓的大量减持可以看出，商品市场疯狂的牛市行情开始向正常的理性市场转移，交易商极度狂热的看涨情绪开始回归，这在近几周的基金持仓动态中也可以看出。另一方面，由于次贷危机的影响，部分交易商的资金出现萎缩，交易量开始减少。不过在其他商品总持仓大幅减少的同时，玉米和铜市场持仓增加，可见，在当前的市场环境中，市场依然对于这两种商品有着较强预期，后期需要密切关注这两种商品的持仓动态。
本文题目：《指数基金兴趣减弱—————最新基金动态（截至4月22日当周）》.
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