建信基金：债券市场系统性机会来临
多重利空紧逼之下，A股市场再现崩盘式大跌，投资者信心再受重挫，作为与股票市场相铺相成的债券市场则再次受到了投资者的关注，债券基金也成为了不少基金投资者当前最关注的内容，而建信基金经理助理黎颖芳女士在做客中国基金网（www.cnfund.cn）时表示，当通胀见顶和经济增速开始放缓时，对债券市场而言就意味着系统性的机会即将到来。
黎女士表示，央行再度上调存款准备金率，对债券市场会形成一定的冲击，但这种冲击更多来自资金面，影响债券市场运行的根本性因素来自于宏观经济和通胀，当前从紧的货币政策短期内对债券市场虽然资金面不利，但这却有利于抑制通胀。
就后市而言，当前经济过热的风险在降低，紧缩的货币政策正在给通胀降温，宏观经济的基本面也越来越有利于债券市场的投资。同时，我们对中国经济的长期增长依旧充满信心，股票市场的调整只是对经济增速放缓的反应，很有可能是过度反应，因此对于长期投资者，不必对暂时的下跌而过度恐慌。
因而，对于未来的债券市场我们保持谨慎乐观的态度：首先目前的短期利率的绝对水平还是比较高的，承担的利率系统风险不是很大。其次，目前不太确定的因素主要是通胀水平和通胀预期能否得到控制，而去年下半年以来实施的从紧货币政策对抑制通胀正在产生积极作用，若通胀水平逐步回落将会给长期债提供一个较强的支撑。
整体来说，现在买债券基金还是比较合适的，除去能够规避掉股票市场短期内较大的波动外，目前债券市场很多品种都能提供相对安全的回报，比如3年期央行票据能提供4.56％年回报，交易所部分3-5年期企业债到期收益率在6％以上。在这样一个通胀见顶、经济放缓的环境中是有利于债券投资的。同时可以看到，在过去几年的时间里，债券市场无论从品种、规模来说均有提高，对一个规模适中的债券基金而言，通过组合投资和精耕细作还是可以创造出不错的收益来。历史数据也表明，国内债券基金在2005年和2007年有过2位数的年回报率。
据悉，正在发行的建信稳定增利基金是建信基金管理公司旗下第一只债券基金，该基金的基金经理汪沛曾经在低迷的债市中管理过富国天利增长债券基金，并且在2005年该基金在同类基金业绩排名第二，对于想规避股票市场波动风险的投资者不妨可以考虑。
