天治基金：3000点应是现阶段政策底 短期将持续超跌反弹

　　本周市场呈现出先下探、后大涨的超跌反弹走势，上证指数周涨幅为14.96%、深成指周涨幅达到16.05%、沪深300指数全周上涨16.21%，成交金额较前一周明显放大。

　　本周三晚间，财政部宣布"自2008年4月24日起，A股市场印花税将由千分之三降至千分之一"是触发本周指数大幅反弹的催化剂。分行业来看，金融服务、黑色金属、家用电器等板块涨幅较大;有色金属、商业贸易、食品饮料等板块涨幅较小。

　　基于近期以来管理层的表态以及相关政策的陆续出台，政府希望通过救市政策使市场保持阶段性稳定的态度表露无遗，3000点应该可以看作是现阶段政策性的底部。我们认为市场短期内会持续超跌反弹，并于近期内在20-25PE估值水平(对应股指为3000-3800点)形成区间震荡格局。

　　基于以上分析，我们认为大盘下一阶段有望继续走出反弹向上的行情，在普遍的超跌反弹完成以后个股走势将继续分化。在行业层面，我们仍然长期看好能够抵御通胀与经济周期、国家政策支持导向明确的行业（包括商业零售、生物医药、旅游酒店、食品饮料、替代能源、节能环保等）以及能够受益于价格上涨的煤炭、化工、农业等行业。

天治基金投研团队

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