华安上证180ETF：2008年第一季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
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三、主要财务指标和基金净值表现
1、主要财务指标（未经审计）
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注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。
2、本报告期基金份额净值表现
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3、自基金合同生效以来基金份额净值表现
华安上证180交易型开放式指数证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年4月13日至2008年3月31日）
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四、管理人报告
（一）基金经理简介
卢赤斌 先生：硕士学位，10年证券从业经历。1998年至2004年曾先后在美国先锋证券公司（The Vanguard Group）投资系统部和股票基金管理部工作，参与负责公司证券管理系统的研发和协助基金经理管理本公司主要股票指数基金的运作。2004年7月加入华安基金管理有限公司，在基金投资部负责交易型开放式指数证券投资基金的研发工作。2006年4月至今担任上证180ETF基金经理。
刘璎 女士：管理学硕士，6年证券从业经历。曾在交通银行工作，2001年加入华安基金管理有限公司，历任市场部高级投资顾问，专户理财部客户主管，2005年10月转入基金投资部协助基金经理日常工作。2007年3月至今担任上证180ETF基金经理。
（二）遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规及《上证180交易型开放式指数证券投资基金合同》、《上证180交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。
（三）报告期内的业绩表现和运作回顾
截至2008年3月31日，本基金份额净值为8.301元，还原后基金份额累计净值为3.110元。本报告期（2008年1月1日至2008年3月31日）基金净值增长-30.04%，同期上证180指数下跌30.62%；本基金收益率与上证180指数同期收益率的跟踪误差为0.101%，累计跟踪偏离度为0.58%，与上证180指数同期收益率的相关系数为99.96%。
本季度市场基本呈单边下行走势，跌幅较大。基金在保证与标的指数高度拟合度的前提下，对仓位略微向下进行了调整。为避免指数成分股的权重过多过大的频繁变动，中证指数公司于2008年2月1日采用计算流通股的新办法，规定每半年调整一次，通过指数专家委员会认定“自由流通量”调整方案。该方法是国际上较通用的指数计算方法，可有效降低成份股权重频繁变动对本基金的调仓成本和不利冲击。相应的，本基金变更了指数跟踪方法，由抽样复制改为全复制，此次变更将有利于今后本基金的运作管理，有利于基金持有人利益。
（四）投资展望
鉴于对国内通胀和经济的担忧，以及外围市场的不确定性仍然较大，我们对后市持偏谨慎态度，市场震荡幅度可能加大。考虑到前期市场跌幅较大，风险已有所释放，我们认为，再度大幅向下的可能性不大，更高概率上可能表现为一个震荡筑底的走势。本基金将在操作上密切注意政策的动向以及外围经济的变化，保持一定的灵活性。
今后本基金将继续秉承既定的投资目标与投资策略，规范运作、勤勉尽责，认真努力地为广大投资者继续创造长期、稳定的回报。
（五）公平交易执行情况
公司旗下不同基金、包括特定客户账户对同一证券进行交易的业务，均纳入《交易端基金间公平交易管理办法》进行管理。
对于场内交易，目前公司《交易端基金间公平交易管理办法-交易所业务》规定不同基金、账户同向买卖同一证券的交易分配原则是“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”，并按此原则开发上线了基金间公平交易系统模块，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，实现公平交易。该模块已于2004年下半年正式上线使用，目前运作情况良好，未出现过例外情况。
对于场外交易，《交易端基金间公平交易管理办法-银行间业务》以及《基金参与新股询价与申购业务管理办法》对其进行规范，目前执行良好。同时我们将按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》对制度进行相应的修订。
（六）同类组合的业绩比较
本基金为交易型开放式指数证券投资基金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，华安旗下基金没有与本基金风格相同的基金。
（七）异常交易的专项说明
本季度没有出现异常交易。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合
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（二）报告期末股票投资组合
1、指数投资按行业分类的股票投资组合
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2、积极投资按行业分类的股票投资组合
无。
3、指数投资前五名股票明细
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4、积极投资前五名股票明细
无。
(三) 报告期末债券投资组合
1、按券种分类的债券投资组合
无。
2、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
无。
（四）本报告期末获得的权证明细
截止本报告期末，本基金未持有权证。
（五）本报告期内投资资产支持证券的情况
截止本报告期末，本基金未持有资产支持证券。
（六）投资组合报告附注
1、基金计价方法说明
本基金持有的上市证券采用公告内容截止日（或最近交易日）的市场收盘价计算，已发行未上市股票采用成本价计算，未上市交易的权证投资（包括配股权证）按公允价值估值。
2、投资决策程序说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
3、本报告期基金的其他资产构成
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4、报告期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细
截止本报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5、本报告期内获得的权证明细
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六、开放式基金份额变动
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七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、《上证180交易型开放式指数证券投资基金合同》
2、《上证180交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》
3、《上证180交易型开放式指数证券投资基金托管协议》
（二）存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站http://www.huaan.com.cn。
（三）查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。
华安基金管理有限公司
二〇〇八年四月二十二日
