欢迎登录基金之家!

基金之家

广告
广告
广告
广告
基金之家 基金首页 基金资讯 投资策略 查看内容

华富基金一周市场回顾

投资策略 2019-5-20 18:0120

  一、一周复盘与观点

  1、权益

  上周市场波动较大,食品饮料行业表现最佳,电子为主的科技板块跌幅居前。

  观点基本上和之前维持一致;在内部经济下行压力下,国内改革阻力明显较少,改革推进速度加快。国内由创新带来的经济内生动力正在不断加强,伴随着对外市场化程度提升。改革带来的市场结构变化和指数慢牛机会值得重视。

  市场从上周市场的资金面来看,上周市场资金继续呈现流出的状况;机构仓位已经普遍处于高位,上周仓位出现小幅度的加仓行为,海外资金的流入从三月以来基本已经停滞,从最近两周开始,出现了资金的流出;融资数据出现流出的情况,流出的高峰期已经过去,且从上周来看,融资数据和海外资金的跟随效应已经基本小时。但资金流出不会是永恒的状态,随着下半年A股对外开放程度的提高,有望出现了持续的资金流入。市场下跌处于后半程,类似三月份的上涨后半程。

  整体上,市场经过上周的下跌后,新的平衡状态开始慢慢出现。资金面呈现下跌后半程的趋势。

  2、固收

  上周发布的4月份经济数据低于预期,债券市场继续回暖,中长久期利率债和信用债收益率下行幅度较大。

  上周末发布了一季度货币政策执行报告,央行对外部风险和通胀的关注有所增加,仍然坚持了货币中性的基调,二季度流动性仍然缺乏想象空间。随着扰动因素的消退,二季度经济数据可能有所回落,风险偏好可能继续回落,债券市场短期仍有一定回暖空间。

  二、A股市场一周数据

  1、股市涨跌幅

  2、行业周行情

  市场指数整体呈现中枢震荡,上周由于外部因素的冲击,继续下跌,跌幅有所收窄。食品饮料领涨市场,电子领跌。

  3、市场流动性监控

  整体市场流动性十分弱势,边际有所改善。北上资金出现流出,融资数据维持出现流出,市场资金面收紧。

  4、基金仓位变动

  上周基金仓位出现小幅度的加仓

  5、基金持仓风格变动

  基金整体偏好本周没有发生变化,整体仓位结构出现一定分化,中市值股票仓位在大幅的下行后,进入稳定区间。大市值仓位比例在持续上行后,进入高位。

  6、市场估值水平

  从PE角度来看,中信一级行业中,石油石化行业估值略处于历史中值偏下;煤炭、钢铁、建材、建筑、轻工、电力设备、汽车、商贸零售、餐饮旅游、家电、医药、房地产、电子、传媒等行业估值均处于历史底部附近。

  三、债券市场一周数据

  1、利率债

  利率债继续回暖。

  上周发布4月份经济数据总体低于预期,产出、投资、消费数据全线走弱。利率债受到提振,收益率全面下行。其中1Y国债收益率下行1BP至2.68%,10Y国债下行4BP至3.27%。1Y国开收益率下行8BP至2.79%,10Y国开下行6BP至3.68%。

  2、信用债

  中长久期信用债收益率下行幅度较大。

  上周,受利率债下行带动,中长久期信用债收益率全面下行。短券收益率变动不大,3Y和5Y期信用债收益率下行较多,下行幅度多在8-13BP之间。

(文章来源:华富基金)

0

我要评论