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朝阳永续FOF基金:十年磨一剑

基金助手 2019-5-14 18:0039

  买入一只基金就等于同时买入了混沌、朱雀、和聚等顶级大牌私募——朝阳永续即将推出的FOF基金,首次将积累十年的私募人脉资源、完整的数据库和专业分析工具全面整合,势将在上海FOF基金界掀起新的关注热潮。

  FOF是英文Fund of Fund的缩写,顾名思义就是“基金的基金”。从2010年开始,这种新结构产品逐渐在市场上多起来,银行、信托、券商纷纷涉足,不过私募机构仍然是其中的主力军。从2010年3月展恒弘酬成立的弘酬优选1期到2014年11月排排融智成立的融智FOF2期,开设FOF的私募机构越来越多,甚至有超过银行券商等机构数量的趋势。

  华宝证券分析师李真认为,私募市场在过去一年中发展尤其迅速,这主要和登记备案制明确后,私募机构数量和市场规模的明显壮大有关。“私募基金的投资方式和工具都很丰富,在目前的市场行情下,产品收益和回撤也都表现不俗。这些都是私募做FOF的优势条件。”李真说。对于投资者而言,激增的私募基金数量也意味着区分和选择变得困难起来,如何对这些基金进行专业的遴选和配比正是FOF要解决的问题。不过,FOF能做的还远不止这些。

  朝阳永续投资顾问有限公司总经理牟慧玲表示,FOF可以通过一个三“元”体系来实现稳定收益和控制风险。这三“元”分别是资产配置的多元、投资策略的多元和基金经理人的多元。资产配置包括跨区域的不同市场不同品种;投资策略包括宏观事件驱动、套利程序化等等,多元的投资策略可避免单一策略难以避免的黑天鹅事件。而多元的基金经理人则侧重经理人风格和巅峰状态的周期判断。

  这三“元”不是靠拍脑袋判断,而是需要具体的数据模型,这恰恰是朝阳永续的强项所在。十年间,朝阳永续建立的私募数据库涵盖了存续期私募产品15000多只,投资经理人2600多个,投顾公司2000多家。在保证数据面完整的基础上,朝阳永续通过大量人工尽调和机器自动抓取,将私募不对外、不公开、不准确也不常规的数据处理为错误率极低的高质量数据。

  传统的私募基金评级主要运用收益率、回撤率和标准方差等评价体系,而朝阳永续则更注重实战和前瞻,会根据私募基金的配置风格、投资策略进行评价,它是选股、择时、激进还是稳健?甚至经过量化回稳,这只基金在上升通道有多少几率战胜大盘,在下降通道又有多少几率战胜大盘?这将远比合同文件上一句简单的“中性策略”具体和准确得多。

  除了数据运用,朝阳永续积累多年的私募人脉圈也将帮助FOF基金在设计和运作中实现艺术的把握。实际上,即将推出的朝阳永续FOF1号就包含了葛卫东、李泽刚等多位基金大佬操作的实盘基金。除此之外,朝阳永续已建立的私募基金经理人数据库也将从业绩、风格等多个角度对优秀经理人进行定量选拔。这将为朝阳永续FOF1号动态管理和未来FOF系列基金的投资提前孵化标的。

  动态管理是朝阳FOF基金的核心精髓。根据对市场和基金经理人的变化跟踪,FOF基金会进行动态调整。相比市场上各系FOF普遍偏好白马私募、储备池同质性强、调仓不积极等特征,朝阳FOF基金将更加紧跟市场风格的转换,适应市场变化。

  4月18日,朝阳永续FOF1号将借中国私募基金风云榜暨FOF交流会的时机进行路演和发布,该产品预期年化收益率将超过40%,最大回撤率将小于7%。同时,不重复收取管理费和认购费。无论架构还是细节,朝阳永续FOF1号都将优于市场上大多数产品,优秀是朝阳永续不变的追求。
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