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社融数据远超预期 A股是否仍有戏?

投资策略 2019-4-15 16:008

  一、市场回顾

  上周,上证综指跌1.78%,创近4个月最大跌幅;深证成指跌2.72%,止步连续13周连升;创业板指跌4.59%,创5个月最大跌幅。行业方面,涨幅前三行业为家电(1.21%)、食品饮料(0.94%)、化工(0.89%),涨幅后三的行业为计算机(-5.15%)、电子元器件(-4.83%)、国防军工(-4.66%)。

  北向资金上周五净流出逾5亿元,为连续6日净流出;上周净流出129亿元,创近半年来单周最大净流出额。

  海外市场方面,上周五美国三大股指集体收涨,美股一季度财报季迎来开门红,标普500指数站上2900点。上周,道指跌0.05%;标普500指数涨0.51%;纳指涨0.57%。

  欧洲三大股指涨跌不一。上周,德国DAX指数跌0.08%;法国CAC40指数涨0.48%;英国富时100指数跌0.13%。

  COMEX黄金期货收涨0.02%,报1293.5美元/盎司,周跌0.16%;COMEX白银期货收涨0.42%,报14.93美元/盎,周跌1.03%。

  二、后市看法

  中国证券报:总量与结构的同步改善,让3月份金融数据格外惹眼。拉长周期来看,信用恢复扩张的趋势已基本确立,实体经济企稳向好概率持续提升,流动性无虞。总体来看,未来资金面整体上有望保持平稳偏松的态势。

  广发证券:金融供给侧慢牛延续,A股现阶段的核心矛盾是分子端,3月经济及金融数据有助于市场阶段性上调原先较为悲观的经济增长企业盈利预期,周期继续补涨。M1-M2底部回升初期建议关注工程机械、重卡、白酒、家电。此外,有色(基本金属、工业金属)和化工(PVC、纯碱、聚酯、MDI等)迎来补涨机会。主题投资关注国企混改、养老服务、长三角一体化。

  三、图解市场

  1、股市概况

  图1-1 各指数上周收益率

数据来源:Wind,截至2019.04.14

  图1-2 各指数市盈率

数据来源:Wind,截至2019.04.14

  2、行业涨跌

  图2 上周(中信一级)行业涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.04.14

  3、债券指数

  图3 上周中证债券指数涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.04

  4、基金指数

  图4 上周中证基金指数涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.04.14

  5、商品市场

  图5-1 大宗商品周涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.04.14

  图5-2 大宗商品周涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.04.14

  6、货币汇率

数据来源:Wind,截至2019.04.14

(文章来源:国投瑞银基金)

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