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投资基金法:经济边际企稳 债市收益来源多样化

基金要闻 2020-1-14 10:4527

  从外部环境看,中美关系得以阶段性修复,外部环境得到有效改善。与此同时,中国经济内生动力伴随着供给侧改革的深入逐步增强,经济呈现边际改善态势。


  展望2020年,作为全面建成小康社会和“十三五”规划的收官一年,中央经济工作会议将确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官作为2020年经济工作任务的重要目标,财政政策和货币政策预计将会逐步发力,加大对经济托底作用;地产政策方面整体思路不变,坚持“房住不炒、因城施策”的政策方针,预计地产投资和销售仍有一定韧性。


  中国人民银行于2020年1月6日降准50BP,本次降准幅度总体符合市场预期,有助于缓解1月份专项债发行、缴税和春节居民提现等多重因素造成的流动性扰动,目前流动性整体宽松:资金利率明显下行,隔夜利率低于1.6%。但伴随着国内经济边际改善,PPI可能由负转正以及海外美联储暂停降息等因素,市场流动性预计会从偏宽松转为中性,甚至非银机构在某些时间段内会出现结构性紧张。


  投资策略方面,无论外部环境还是国内基本面并不支持长端利率大幅下行,因此维持长端利率窄幅波动的观点,建议保持适度久期。信用债投资方面以短久期行业龙头为主,精选个券,同时利用杠杆策略提高收益。与此同时,积极拓展收益来源,向可转债等其它类资产要收益,进而提高资产组合的收益水平。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。



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