欢迎登录基金之家!

基金之家

广告
基金之家 基金首页 基金资讯 基金要闻 查看内容

顺周期受益经济复苏及流动性宽松 广发资源优选过去一年累计回报98.74% ...

基金要闻 2021-2-23 15:1112

  中国基金网2月23日讯 春节过后,股市迎来良好开局,顺周期板块表现亮丽,且是“煤飞色舞”行情。在顺周期性方面,从去年下半年开始,整个行业都在不断涌现,主流轨道上的医药、科技等行业纷纷让位。我们可以清楚地看到,股市行业板块是轮动的,这与行业的周期性是分不开的。目前,我国疫情得到有效控制,疫苗研发进展乐观,人民币处于升值通道,宏观经济数据向好等迹象表明,我国经济处于复苏通道,相关产业景气度也在回升。

  今年以来,全球经济复苏的预期不断增强,与经济运行趋势保持同步的顺周期板块加速上行,市场风格切换明显。Wind统计显示,截至2月19日,化工、有色金属、银行的年内涨幅分别为18.73%、18.47%、14.34%,涨幅在申万一级行业位居前五名。

  今年投资主线是否发生变化?顺周期板块的行情持续性如何?对此,广发基金研究发展部总经理、广发资源优选基金经理孙迪认为,在全球流动性宽松、经济复苏和企业盈利增长确定性较高的背景下,顺周期行业受益,其高景气度、低估值以及突出的业绩弹性,有望继续获得投资者的认可。

  市场风格切换至顺周期板块

  自去年下半年以来,顺周期板块就显出启动的端倪,进入2021年,顺周期板块走强的格局得以强化,据Wind统计,今年以来截至2月19日,化工、有色金属、银行等板块的涨幅均超过10%,尤其是化工和有色金属,涨幅分别达18.73%和18.47%,在申万一级行业涨幅榜中位列第2、第3位。而前期领涨的科技、消费等板块则表现相对低迷。

  对于市场风格出现的变化,孙迪表示其原因有多方面。首先,随着疫苗接种的稳步加速,海内外疫情均出现大幅好转,市场对于疫情的担忧逐渐减轻。

  其次,美国新一轮财政刺激临近,1.9万亿美元刺激计划近期将进行表决,美国十年期国债收益率和通胀预期均快速上行。叠加近期美国遭遇罕见寒潮袭击带来的供应短缺,原油、铜等和经济直接相关的全球定价大宗商品价格均出现了大幅上涨,“大宗商品进入超级周期”的观点获得市场的讨论和追捧。

  同时,受全球经济复苏和制造业投资拉动,国内各项主要工业品价格环比涨幅远超季节性,孙迪介绍,根据研究机构的测算,今年中期PPI有望达到5%的高点。

  顺周期受益经济复苏及流动性宽松

  作为广发资源优选基金经理,孙迪在去年中期时分析,伴随经济和需求的逐步恢复,企业盈利触底回升,低估值顺周期品种可能有阶段性胜出的机会。基于此,他对组合持仓进行相应调整,将核心仓位进一步调至顺周期行业。

  基金定期报告显示,去年三季度及四季度,广发资源优选持续加仓受益于经济复苏、需求改善、价格上涨的化工、建材等顺周期品种。同时,继续持有高景气度的新能源相关标的,并为基金组合实现了良好的收益。

  据Wind及银河证券统计,自去年7月以来至2021年2月19日,广发资源优选累计回报达78.85%;过去一年累计回报98.74%,在其他行业股票型基金中排名第6/36位。

  展望未来市场,孙迪认为,随着疫情得到良好控制和全球范围的流动性宽松,全球经济复苏和企业盈利的持续增长确定性较高,而顺周期行业作为受益的板块,高景气度、突出的业绩弹性和相对较低的估值水平,有望继续为投资者带来良好的回报。

  有色金属资源和化工行业在本轮顺周期板块表现良好。金属资源和有色板块上涨主要受国际大宗商品价格上涨带动。顺周期年报业绩明显提速,进一步夯实顺周期板块盈利修复预期。综上所述,顺周期行业仍具有投资价值,建议重点对稀缺资源、有色金属和化工行业进行行业细分。随着经济复苏,投资增速将加快。更多的投资意味着更多的银行贷款和更高的利润。更多的投资意味着基础设施项目可以扩大。大量的项目需要大量的钢材和水泥,这对煤炭、化工等有色行业是有利的。从收入方面看,市民和企业的员工也能拿到更多的工资,汽车等高端消费品也会增加。

0

我要评论

本着互联网分享精神,网站部分信息转载于其他网站,如稿件涉及版权等问题,请联系我们进行删除修改处理,本站不承担任何法律责任!