光大保德信市场一周看
股票市场综述
上周沪深市场继续反弹，成交量也有所增加。沪市一周成交额为3641.80亿元，区间涨幅是4.22%；深市一周成交额为1537.56亿元，区间涨幅是3.66%。涨幅较大的几类行业是公用事业、农林牧渔、交运设备、金融服务和商业贸易；涨幅较小的几类行业是：房地产、建筑建材、交通运输、采掘和有色金属等。
上周两市受到国家利好政策影响继续反弹，政策面和心理面的支撑使得市场持续走高。从外部环境来看，次贷危机风险得到了进一步的释放，美联储持续降息在促进美国经济的同时也扩大了中美利差，这可能会导致外部资金介入中国资本市场。从内部环境看，宏观经济度过年初较为艰难的时间后持续稳步增长，多数上市公司一季度业绩增长的披露增强了大家的信心，信贷增速控制也颇有成效，限售股解禁受到政策规范将减小市场的抛售压力，并稳定市场投资者的情绪。经过前期市场的大幅波动和震荡，国内投资者的心理将更加成熟，宏观经济面虽有通胀压力但仍在持续增长，我们不必过度悲观也不能盲目乐观，在整体市场估值合理的情况下，我们继续坚持价值投资，寻找估值洼地，为给投资者获取超额回报而努力。
债券市场综述
上周的银行间交易因为“五一”假期因素实际仅3 个交易日，各银行因假日期间备付压力加大，导致资金需求增加，短期回购利率因此有所反弹，但资金面偏紧只是短期现象，节后市场流动性又恢复到宽松局面，因此回购利率的上升属于短期正常上浮。
公开市场发行的三期央票利率的收益率均继续持平，现券走势也基本稳定，不过近期市场在收益率持续小幅上涨的影响下，长期债券买入需求仍比较有限，显示机构心态仍谨慎。而股市近期的反弹也从另一方面限制了债市的上行空间。
从中期来看，估计5月份央行公开市场操作依然会以回收市场上过多流动性为主。而受贷款季度控制的限制，二季度的贷款投放也基本于4月份完成，因此新增资金大部分将进入银行间债券市场，这有可能会促使债券价格走稳。总体来看，目前债市资金面仍然宽裕，预计4月份的宏观数据公布后，市场成员将据此确定下一步的投资配置，从长期来看债市的走势将受到宏观紧缩政策的制约不容乐观。
上周沪深市场继续反弹，成交量也有所增加。沪市一周成交额为3641.80亿元，区间涨幅是4.22%；深市一周成交额为1537.56亿元，区间涨幅是3.66%。涨幅较大的几类行业是公用事业、农林牧渔、交运设备、金融服务和商业贸易；涨幅较小的几类行业是：房地产、建筑建材、交通运输、采掘和有色金属等。
上周两市受到国家利好政策影响继续反弹，政策面和心理面的支撑使得市场持续走高。从外部环境来看，次贷危机风险得到了进一步的释放，美联储持续降息在促进美国经济的同时也扩大了中美利差，这可能会导致外部资金介入中国资本市场。从内部环境看，宏观经济度过年初较为艰难的时间后持续稳步增长，多数上市公司一季度业绩增长的披露增强了大家的信心，信贷增速控制也颇有成效，限售股解禁受到政策规范将减小市场的抛售压力，并稳定市场投资者的情绪。经过前期市场的大幅波动和震荡，国内投资者的心理将更加成熟，宏观经济面虽有通胀压力但仍在持续增长，我们不必过度悲观也不能盲目乐观，在整体市场估值合理的情况下，我们继续坚持价值投资，寻找估值洼地，为给投资者获取超额回报而努力。
债券市场综述
上周的银行间交易因为“五一”假期因素实际仅3 个交易日，各银行因假日期间备付压力加大，导致资金需求增加，短期回购利率因此有所反弹，但资金面偏紧只是短期现象，节后市场流动性又恢复到宽松局面，因此回购利率的上升属于短期正常上浮。
公开市场发行的三期央票利率的收益率均继续持平，现券走势也基本稳定，不过近期市场在收益率持续小幅上涨的影响下，长期债券买入需求仍比较有限，显示机构心态仍谨慎。而股市近期的反弹也从另一方面限制了债市的上行空间。
从中期来看，估计5月份央行公开市场操作依然会以回收市场上过多流动性为主。而受贷款季度控制的限制，二季度的贷款投放也基本于4月份完成，因此新增资金大部分将进入银行间债券市场，这有可能会促使债券价格走稳。总体来看，目前债市资金面仍然宽裕，预计4月份的宏观数据公布后，市场成员将据此确定下一步的投资配置，从长期来看债市的走势将受到宏观紧缩政策的制约不容乐观。
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